本周美妝行業發生了這些值得關注的事情

? 十大國貨殺入全球美妝百強

? 歐萊雅投資純素身體護理品牌

? 茅臺盯上SK-II生意了

? 歐萊雅一季度再破百億歐元

? 拜爾斯道夫業績下滑4.6%，妮維雅、萊珀妮大跌

? 珀萊雅2025年營收再破百億

? 華熙生物“慘勝”

? 一批防曬產品“暴雷”

品牌

十大國貨殺入全球美妝百強

近日，WWD發布最新全球美妝百強榜。前十強座次未變，但內部分化劇烈：歐萊雅將第二名甩開228億美元，頭部地位更趨穩固；Puig、香奈兒、拜爾斯道夫增長強勁，而資生堂、科蒂、雅詩蘭黛陷入負增長。預計2026年TOP5至TOP10格局將迎來新一輪洗牌。

國貨方面，今年，十大國貨品牌上榜，包括了珀萊雅（第30位）、上美股份（38位）、巨子生物（58位）、貝泰妮（59位）、毛戈平（60位）、自然堂（64位）、逸仙電商、橘宜集團、上海家化（70位）、丸美生物（77位）。

值得關注的變化還有：五家新企業上榜，分別為APR、巨子生物、The Founders、Bansk、DBG Health。而玫琳凱、安利、如新等直銷模式品牌排名集體下滑9至12位，折射出社交電商與直播帶貨對依賴線下人際網絡和層級分銷的直銷模式的沖擊。

名人美妝陣營中，僅賽琳娜的Rare Beauty連續三年上榜，說明明星光環之外，產品力與價值觀才是持久動能。平價彩妝代表e.l.f Beauty、Cosnova排名穩中有升，大眾彩妝市場正迎來高增長周期。

從榜單可見，全球美妝行業正進入“結構分化”的深水區：頭部巨頭與新興勢力同臺競技，直銷退潮、電商當道，國貨從集體崛起邁向優勝劣汰。未來的競爭，拼的不再是渠道覆蓋的速度，而是品牌的產品力與不可替代的科技研發。

歐萊雅投資純素身體護理品牌

近日，歐萊雅旗下風投基金BOLD完成對純素身體護理品牌Hanni的投資。這個由前歐萊雅高管于2021年創立的品牌，起初以環保脫毛刀切入市場，后轉型身體護理賽道，產品售價為10至37美元（約合人民幣96-252元）。

值得一提的是，Hanni在成立兩個月銷售額便達到10萬美元(約合人民幣68萬元)，隨后宣布獲得私人投資公司Valedor Partners 300萬美元（約合人民幣2046萬元）的投資，用于推出新身體護理產品。目前，身體護理產品是其銷售額主要來源，脫毛刀貢獻銷售額約8%。

不光是歐萊雅，雅詩蘭黛、聯合利華等國際巨頭也紛紛加碼身體護理賽道。過去，身體護理被視為功能性強、關注度低的大眾品類，如今正朝著精致化、體驗化升級。

歐萊雅投下的不只是一個品牌，而是一張通往千億賽道的新船票。當面部護膚內卷成紅海，身體護理或許是美妝巨頭們能找到的結構性增長的“第二曲線”。

茅臺盯上SK-II生意了

近日，貴州茅臺披露了2025年ESG報告，推進酒糟飼料化、昆蟲蛋白轉化、釀酒廢水制可降解塑料（PHA）中試，以及酒糟提取化妝品成分等多個關鍵技術路線的研究，投入約932萬元，取得階段性進展，再次明確其在大健康方向（包括化妝品）加碼布局的信號。

白酒企業跨界美妝并非新鮮事，瀘州老窖賣過酒糟面膜，洋河推過酒粕酵素面膜。茅臺也正一步步把釀造車間里的微生物資源，轉化為大健康領域的稀缺原料。而在美妝行業，SK-II推出的神仙水，其核心成分“Pitera”正是白酒發酵技術的產物。

對茅臺而言，拓展大健康產業（包括美妝在內）已不只是“第二增長曲線”的財務嘗試，更可能成為其科技敘事與品牌生態中不可忽視的一環。

對美妝行業而言，真正的想象空間不在于酒企多賣了幾盒面膜或幾件護膚品，而在于發酵工程的深度介入，能否催生出一套不同于國際巨頭的、屬于中國的原料創新范式。（相關閱讀《茅臺盯上SK-II生意了》）

財報

歐萊雅一季度再破百億歐元

4月23日，歐萊雅集團發布一季度財報：銷售額達121.5億歐元（約合971億元人民幣），連續四年首季突破百億歐元大關，按報告增長3.6%，按可比口徑和相同匯率（LFL）增長7.6%。

五大區域全線增長，其中北亞地區受中國市場中高個位數增速拉動，調整后可比銷售額增長4.8%至26.9億歐元（約合人民幣215.0億元）。

分部門來看，大眾化妝品部銷售額達43.7億歐元（約合349.3億元人民幣），調整后（下同）可比銷售額增長4.1%，擔當營收主力；專業美發產品部以13.1%的增速領跑四大板塊，銷售額達14.6億歐元（約合116.7億元人民幣）；皮膚科學美容事業部銷售額增長10.2%至22.2億歐元（約合177.5億元人民幣）；高檔化妝品部銷售額增長5.6%至41.1億歐元（約合328.5億元人民幣）。

從過去一年的布局來看，歐萊雅集團已不再執著于短期增長，而是通過“品牌矩陣+科研創新+社會契約”的戰略組合，打造一個更具韌性的長期增長飛輪。一季度開了個好頭，2026年全年能否晉升4000億級美妝集團，值得拭目以待。（相關閱讀《3個月，5個品牌破10億，全球最大美妝公司在中國殺瘋了》）

拜爾斯道夫業績下滑4.6%，妮維雅、萊珀妮大跌

2026年第一季度，拜爾斯道夫交出了一份喜憂參半的成績單：整體銷售額有機下滑4.6%至24.84億歐元。妮維雅、萊珀妮所在的消費品業務部門更是創下近五年來首次Q1負增長，跌幅4.7%。優色林、Aquaphor所在的皮膚護理部門以8.2%的增長成為集團的“戰略壓艙石”。

其中，貢獻過半銷售額的基石品牌妮維雅，遭遇了近五年首次Q1負增長，下滑-7.0%。高奢品牌萊珀妮更是大跌14.9%，拜爾斯道夫稱，若剔除美國百貨商店業務和中國旅游零售業務的暫時性中斷等特殊因素，零售額增長9%，中國市場連續四個季度表現強勁。這暴露了高端美妝對特定渠道的脆弱依賴，也再次印證了中國市場的戰略地位。

對拜爾斯道夫而言，皮膚護理穩定增長，妮維雅和萊珀妮卻深陷調整期，內部結構持續震蕩。能否平衡短期陣痛與長期戰略，將決定這家德國巨頭能否在美妝結構性分化中穩住陣腳。

珀萊雅2025年營收再破百億

4月21日，珀萊雅發布2025年年報：全年營收105.97億元，再創超百億營收；歸母凈利潤14.98億元，扣非凈利潤14.73億元。毛利率提升至73.26%，同比增長1.87個百分點。

主品牌珀萊雅貢獻76.89億元，仍是基本盤；彩棠營收12.55億元，穩坐第二增長曲線；洗護品牌Off&Relax同比增長102%至7.44億元；新銳彩妝品牌原色波塔營收暴增125%至2.56億元，悅芙媞、驚時營收也分別實現11.80%和441.66%的增長。

數據顯示，珀萊雅非主品牌業務占比已由2022年的17.26%提升至2025年的27.36%，三年提升10.10個百分點，子品牌矩陣對整體盤面的支撐作用持續增強，結構性增量特征進一步清晰。

百億成為珀萊雅開啟“結構優化”新敘事的序章。從其財報中窺斑見豹，面對未來的不確定性，珀萊雅憑借增量結構優化、科研復利積累與數智化系統升級，構建了穿越周期的核心能力。這不僅是珀萊雅一家企業之力，更是中國美妝產業邁向“制妝強國”的應有之義。

華熙生物“慘勝”

4月22日，華熙生物交出2025年成績單：全年實現營收41.99億元，同比下滑21.82%；歸屬于母公司所有者的凈利潤卻逆勢飆升67.59%至2.92億元。

表面看是利潤V型反轉，實則是一場典型的“節流式增長”。自去年3月趙燕重回業務一線后，華熙生物大幅削減銷售與管理費用，合計降幅近四成，利潤的起伏本質上是基數效應和費用壓縮的疊加。

真正令人擔憂的是營收。41.99億元較2022年巔峰已蒸發超三分之一，跌幅連續兩年擴大。曾撐起半壁江山的四大功能性護膚品牌進入“斷崖式潰敗”，相關業務收入同比下降42.11%，占公司主營業務收入的比例已從2022年高峰期的72.45%驟降至2025年的35.45%。 

好在原料業務和醫療終端業務的穩健表現，構成了公司的“壓艙石”。2025年，原料業務收入12.10億元，全球市占率超40%，毛利率高達84%。

對于華熙生物而言，真正的考驗在于：止血之后，能否造血？護膚品的“失血”暫時被原料和醫美業務對沖，當利潤修復的動力從“節流”切換到“開源”，華熙生物才真正走完這輪轉型。（相關閱讀《＋67%！華熙生物“慘勝”》）

監管

 一批防曬產品“暴雷”

4月20日，國家藥監局發布關于36批次不符合規定化妝品的通告（2026年第13號）。通告顯示，產品標簽標示名稱為百方堂草本隔離霜等36批次化妝品不符合規定。

其中防曬品類產品占比過半，其余抽檢不合格產品包含隔離霜、面膜、染發膏、洗發產品等。防曬產品不合格原因多為成分比對不合格，一種是檢出備案資料中未標示的防曬劑，另一種是宣稱的防曬劑劑量嚴重縮水，某產品標示的幾種防曬劑實際濃度均不足標準下限的十分之一。防曬產品的偷工減料與違規添加并存。

而在成分虛標之外，菌落超標問題同樣突出，7批次洗發水、面膜等產品上榜。值得一提的是，在本次通報的36批次不合格化妝品中，有8批次涉嫌假冒產品，企業未生產或者進口過這些批次的產品。

防曬產品直接關系消費者皮膚健康，成分虛標不僅違反法規，更可能導致用戶在烈日下“裸奔”，失去應有的防護能力。當違規成本遠低于違法所得，當僥幸成為劣跡企業的生存策略，監管部門或許有必要將頂格處罰與禁業作為常態工具。