今日，深交所發布2026年第27次審議會議結果：
格林生物科技股份有限公司符合發行條件，上市條件和信息披露要求。
格林生物是我國香料行業的先行者和重要知名企業之一，產品主要銷往大型國際香料香精企業，客戶包括奇華頓、帝斯曼-芬美意、IFF、德之馨、寶潔等。2025年，其營收突破10億元。
若格林生物順利上市，或將拿下“2026香料第一股”。
年營收突破10億
85%靠外銷
我國香料行業起步相對較晚，格林生物是我國率先進入國際香料市場的香料企業之一。
資料顯示，格林生物曾被授予浙江省日化行業龍頭企業、中國香料香精化妝品行業優秀企業、浙江省出口名牌企業等稱號，是2021-2024年中國輕工業香料行業十強企業。
近年來，其業績持續上漲。
2023年至2025年，格林生物實現營業收入分別為7.35億元、9.61億元和10.75億元，實現凈利潤0.93億元、1.50億元和1.79億元，最近三年營業收入和凈利潤復合增長率分別為20.95%和38.78%。
今年一季度，格林生物營業收入為3.18億元，較上年同期增長15.95%；歸母凈利潤為0.50億元，較上年同期下降1.13%。
格林生物預計，今年上半年，其營收將達到5.93億元至6.34億元，同比漲幅達8.39%至15.80%；歸母凈利潤達到0.98億元至1.05億元，同比漲幅達3.54%至11.29%。
同行可比公司外銷占比，截自格林生物招股書
近年來，格林生物的境外銷售收入占比始終保持在85%以上，其中，亞洲和歐洲市場占比最大，均超30%。這一占比，明顯高于同行業平均值。
招股書顯示，外銷占比高的原因，系其主要客戶為奇華頓、帝斯曼-芬美意、德之馨、MASBY、AAC等國際大型客戶。
最大的甲基柏木酮供應商之一
格林生物專注于香料產品的研發、生產和銷售業務，形成了松節油、柏木油和全合成三大系列產品體系，具體產品包括檀香（松節油系列）、甲基柏木酮（柏木油系列）、突厥酮（全合成系列）等近40個細分品種香料，廣泛應用于下游日化領域。
在松節油系列產品的開發上，格林生物自主研發了松節油天然原料分子改造修飾技術系列， 其中，“一種龍腦烯醛新工藝”被納入國家火炬計劃產業化示范項目，獲得中石化科技進步二等獎、杭州市科技進步獎二等獎、浙江省科學技術三等獎等多項獎項。
從柏木油系列產品來看，格林生物是國內最大的甲基柏木酮供應商之一，開發了柏木油生物質香原料改性及深加工技術系列。
招股書顯示，柏木油系列產品中，甲基柏木酮的香氣最為強烈，并且具有龍涎香、木香等香氣特征，常用于配制高級香精，深受調香師的青睞，是該系列產品的主打產品。
根據IFF RonalaS.Fenn研究，甲基柏木酮在家用產品香精中出現頻率為32%，位于第15位，在高檔香水香精中的出現頻率為41%，平均使用濃度為5%，位列第4位。
柏木油系列產品的用途，截自格林生物招股書
就全合成系列產品而言，格林生物是我國少數掌握突厥酮生產技術并實現產業化生產的香料企業，其丁位突厥酮產品被授予“國家火炬計劃產業化示范項目”，突厥酮香料產品研究獲中國輕工業聯合會科學技術發明獎一等獎。
招股書提及，突厥酮系列主要有甲位、乙位和丁位三種異構體，具有強烈持久的似玫瑰香、果香香韻，是國際天然等同香料中的名貴產品。該產品廣泛應用于高檔日化香精配方中，由于它的閾值低，在配方中添加少許的劑量，便能取得顯著效果，香奈兒、迪奧等高端香水使用突厥酮系列產品作為其重要成香原料。
格林生物營收按產品劃分，截自招股書
從收入構成來看，格林生物的全合成系列產品占比最大，2023年-2025年，這一系列產品占比從37.97%上漲至47.09%，2025年營收突破5億元；松節油系列占比次之，歷年占比均超30%；柏木油系列產品占比最少，占比基本在20%左右。
近年來，上述產品收入占主營業務收入的比重均為97%以上。
合成香料占據70%以上市場
根據QYResearch的預測，2025年全球香精香料市場規模已突破320億美元。目前，全球已知的香料品種約7000種，其中合成香料約6000多種，天然香料約500種，合成類產品占據了全球市場70%至90%的份額。
在這一龐大的市場中，格林生物展現出較強的競爭力和議價能力。
2024年，格林生物全合成產品銷售收入同比上升52.86%，主要因突厥酮系列及其他重要產品銷售規模進一步提升。
2025年，其突厥酮產品收入和銷量進一步增長7815.76萬元和196.20噸，增長率分別為32.33%和18.95%，拉動全年全合成系列產品收入增長。 銷售均價方面，均價相對較高的突厥酮系列產品收入占比進一步提高至63.52%，拉動全合成系列整體均價較2024年提升9.11%。
當然，在柏木油領域，格林生物有著較強的議價能力。2025年，柏木油系列銷售均價較上年上漲16.12%，主要因單價相對較高的甲基柏木醚銷售收入占比由上年的34.93%，提升至48.03%。
行可比公司營收對比，截自格林生物招股書
與同行企業對比，格林生物營業收入規模整體高于亞香股份、新化股份、華業香料、科思股份、愛普股份及中草香料的香料業務營業收入，低于新和成香料業務收入。
此前，格林生物曾多次沖刺深交所創業板IPO未果，而本次IPO申請已通過深交所審核，意味著公司成功拿下了上市入場券。
根據招股書，此次IPO，格林生物擬募資6.9億元，用于年產6300噸高級香料生產項目、工廠設施智能化改造項目和研發創新改造升級項目，以及年產12000噸精油原料分離項目的投資建設等。
據悉，通過本次IPO，格林生物將加快產能建設與投產，補齊短板，強化優勢產品競爭力，并豐富新產品矩陣以培育新增長點；同時，加強研發與技術創新，并加大智能化設施投入，提升產業化效率與綜合競爭力。
不過，格林生物未來的發展仍面臨多重風險，比如行業需求增速放緩或下滑的風險，客戶集中度較高的風險（前五大客戶占比超40%）、國際貿易爭端及境外市場不利變化的風險（其外銷占比超85%）等。
總體來看，格林生物有望憑借IPO獲得資本助力，實現加速擴張；但面對多重風險，資本市場將更關注其成長性與抗風險能力的平衡，這既是考驗，也是估值的關鍵變量。
