美妝行業的破產潮仍在持續，即使是擁有21年歷史的老牌企業，也難逃傾覆命運。
近日，根據全國企業破產重整案件信息網公告，上海金蔻化妝品有限公司（以下簡稱“金蔻公司”）清算組向法院提交申請，稱截至目前，經清算組全面調查核實，清算組未接管到任何財產，而已確認的債權總額4619849.99元，金蔻公司的財產明顯不足以清償債務；且清算組未能接管到財務賬冊、重要文件等關鍵資料缺失，無法進行審計。
清算組認為，金蔻公司資產不足以清償全部債務，已經具備破產原因，申請終結強制清算程序并申請破產清算。
這意味著，昔日的高端面膜龍頭，最終走到了破產清算這一步。
巔峰期年回款近3億
想做面膜界“寶馬”、“奔馳”
金蔻公司是誰？
企查查顯示，金蔻公司成立于2005年6月，法定代表人謝淑春，注冊資本為400萬元，企業當前經營狀態為“被吊銷營業執照，正在進行擬強制注銷公告”。
作為昔日明星品牌“金蔻JKO”的擁有者，金蔻公司是一家集研發、生產、銷售為一體的多元化妝品公司，主營面膜等護膚品。
創立之初，金蔻公司董事長謝淑春多次表露出要做面膜界“寶馬”、“奔馳”。據悉，輝煌時期，該公司的年回款額接近3億元。
謝淑春此前曾向外界透露，切入面膜品類，源于當時的面膜產品極少，而大眾化的品牌又占據市場主流。基于前期的市場分析，以及推出的中高價位單品熱賣，謝淑春決定切入這一細分市場。
2008年到2009年，是金蔻公司第一個具有戰略意義的時期。這一階段，金蔻推出4合1密集潤白修復面膜（單價108元/6片），在沒有任何廣告宣傳的情況下熱賣，在許多零售店中成為單品銷量冠軍。
2010年起，金蔻公司又相繼簽約賈靜雯、甘婷婷成為品牌代言人，并在2012年完成全國銷售渠道布局，次年推出覆蓋高中低檔的45款面膜產品線。
2014年，被金蔻公司視為從“產品”向“品牌”騰飛的一年，也是勇奪國內高端面膜頭把交椅的一年。
在新品發布會上，謝淑春提出，品質就是品牌的核心。她透露，在產品研發調試的過程中，自己常常充當“小白鼠”，有時候也會導致皮膚紅腫過敏，但找到最安全的那一款覺得很值得。為證明配方安全溫和，還有金蔻相關負責人現場喝掉了面膜材質的溶解水。
當年，金蔻公司還簽約韓國演員金泰熙作為品牌代言人，在普吉島召開千人峰會。
產品被爆含“致癌物”“激素”
經營全面停擺
然而高光之下，危機已經潛伏。2013年，央視《第一時間》欄目曝光化妝品市場出現毒面膜，4款不合格產品被檢出有毒成分，其中就包括“金蔻SOS舒敏修復面膜”。這款產品不僅含有禁用物質氯倍他索丙酸酯，還被檢出可致癌的丙烯酰胺。
這一報道在當時并未引起太大波瀾，金蔻公司也未給予足夠重視。
兩年后的2015年，金蔻再度被國家食品藥品監督管理總局點名，產品中檢出氯倍他索丙酸酯、氫化可的松等激素成分。
當年7月，總局發布通告，指出“金蔻4合1密集潤白修復面膜”和“金蔻3D緊致V臉彈力面膜”兩款產品不合格；同年8月，兩款產品再次登上總局的不合格通告。
接連曝出的質量安全問題，讓昔日的“高端”形象土崩瓦解，取而代之的是“毒面膜”的負面標簽，各地食藥監部門也紛紛介入調查，先是下架通告涉及的問題產品，進而又下架全線產品。天貓平臺也對其作出“封殺”處理，關閉了金蔻官方旗艦店及專營店。
線下渠道商同樣遭遇大規模退貨，曾經遍布全國的銷售網絡迅速坍塌，產品從主流市場銷聲匿跡。
經營危機爆發后，金蔻公司自2016年起被監管部門列入經營異常名錄，陷入債務糾紛。企查查顯示，自2016年開始，金蔻公司多次卷入合同糾紛案件，涉及烏魯木齊、溫州、合肥、金華等多地合作方。2018年，上海金蔻因“有履行能力而拒不履行生效法律文書確定義務”被列為失信被執行人，失信標的總金額達350.78萬元，最終于2018年4月11日被吊銷營業執照。
時間并未因企業停擺而停止追責。2025年10月，由金蔻公司股東謝淑梅申請，法院裁定受理上海金蔻強制清算一案。2026年3月，清算組認定金蔻公司資產不足以清償全部債務，已具備破產原因，遂申請終結強制清算程序并轉入破產清算。
此外，根據企查查信息，金蔻公司因“被吊銷營業執照，滿三年未向公司登記機關申請注銷公司登記”，即將被強制注銷，目前正在進行擬強制注銷公告（公告期限為2026年3月25日至2026年6月22日）。
金蔻公司的軌跡為化妝品行業留下了一個深刻教訓：質量安全是一條不可逾越的紅線。忽視監管、漠視安全，再響亮的品牌，都將被市場淘汰。
化妝品企業迎“破產潮”
拿什么穿越周期？
金蔻公司的故事，只是當下化妝品企業破產浪潮中的一個生動切片。
5月26日，《化妝品觀察》以“化妝品”為關鍵詞在企業破產重整案件信息網上檢索統計發現，2026年以來，已有12+化妝品企業被申請強制清算/破產清算。
從成立時間看，10年以上企業占據半壁江山：3家成立超過20年，3家超過10年，剩余6家也均在5年以上。
這意味著，這批企業大多已跨越了最初的“生死線”考驗，建立了相對穩固的經營系統和市場地位，本該進入成熟與傳承的新階段。當這樣的企業也集體滑向清算邊緣，足以說明市場環境變化的烈度與挑戰的嚴峻性。
從注冊資本看，400萬以下的小微企業占大頭：其中，注冊資本在50萬-200萬的企業達到7家，注冊資本400萬的企業僅有1家，注冊資本1000萬的企業有4家。
小微企業的抗風險能力偏弱。清算公告中“無財產接管”“賬冊缺失”等表述，暴露了許多化妝品企業長期以來的粗放經營。當行業高速增長時，問題被掩蓋；一旦增長失速，現金流斷裂、債務高企、管理混亂等沉疴便集中爆發。
從企業狀態看，不健康是所有企業共性：12家企業中，1家被吊銷營業執照，3家已注銷，8家雖仍存續但均存在經營異常、失信被執行、限制高消費等問題。
債務糾紛纏身、法人被限高、淪為失信被執行人——這些標簽背后，是企業經營失速后的連鎖反應。即便名義上“活著”，也早已深陷經營泥潭。
從破產進度看，大部分企業仍在進程中：目前，僅泉州市妮好靚化妝品有限公司1家企業宣告破產并終結了破產程序，大部分企業仍處于清算過程中，清算工作尚未完結。
值得一提的是，這里的破產清算和強制清算并不是等同關系，兩者的區別在于，前者適用于“資不抵債”的企業，旨在公平清償債務；后者適用于“資可抵債”但存在清算障礙的公司，旨在梳理關系并分配剩余財產?。
縱觀這些走向破產的企業，亦不乏昔日明星企業：
伊盈化妝品（上海）有限公司是屈臣氏的重要合作伙伴，曾手握日本花印、SANA莎娜，以及韓國TONYMOLY等多個知名品牌代理權；
上海瑞慈化妝品有限公司是昔日國貨護手霜龍頭——東洋之花的母公司；
臺州名媛名妝化妝品有限公司在鼎盛時期年銷過億，目標曾是成為“中國版絲芙蘭”。
曾經的行業優等生也集體滑向了懸崖，它告訴我們：化妝品行業過去20年的增長，很大程度建立在渠道紅利、信息差、人口紅利的基礎上，當這些紅利逐一消退，企業若未能同步構建品牌力、運營力、組織力等內生能力，崩盤只是時間問題。
無論企業做到多大、存活了多少年，都必須始終保持“創業心態”。
